SPDR 能源類股 ETF－#XLE

🥨 XLE 基本介紹

• SPDR 公司推出，旨在追蹤 S&P 500 指數中能源產業的績效，包含石油、天然氣及消耗性燃料、能源設備及服務。

• Inception Date : 1998/12/16

• Price : $47.74

• Expense Ratio : 0.12%

• PE Ratio : 19.25

• Number of Holdings : 23 間公司

• Volume : 28.5 milliom

• Yield : 4.43%

以上為 2021/4/22 SPDR 官網及 morningstar 資料

🥨 XLE 組成

產業占比

石油、天然氣及消耗性能源類占了九成以上

能源設備及服務則不到一成

成分股

埃克森美孚 23.05%

雪弗龍 22.27%

考慮到這兩間石油巨頭就佔了 XLE 45%，如果投資這檔標的的話，價格很大機會受到兩支個股的影響，所以下面稍微列出了這兩間公司的基本資料：

🟤 Exxon Mobil Corporation 埃克森美孚 #XOM

這間世界上最大的石油上市公司之一，業務從遍布六大洲的上游勘探、挖掘、精煉以及最後的化學製品在世界上都佔有領導性的地位。

旗下品牌有： Esso, Exxon, Mobil 及 ExxonMobil Chemical

雖然說埃克森美孚是一間老牌的能源公司，對於現在環境友善意識抬頭，燃燒後會增加溫室氣體的石油產業普遍不是近期投資人的最愛。

不過 CEO Darren Woods 在 2021 年 3 月提到，在未來五年將投入 30 億美金的費用在減少溫室氣體（GHG）上面，預期在 2025 年時能讓上游產業的溫室氣體產量減少 30%。

🔗 延伸閱讀：《石油即政治：埃克森美孚石油公司與美國權力》－投資石油股前不能不知道的事情

🟤 Chevron Corporation 雪弗龍 #CVX

雪弗龍的業務涉及勘探、製造運輸原油與天然氣、提煉、分銷燃料與潤滑劑及化學製品，公司在 2020 年 10 月花費 41 億美元收購德州的油氣勘探公司 Noble Energy，預期這筆收購將對未來財務產生非常強勁的影響力。

在這個併購消息過後沒多久，2021 年 2 月雪弗龍又宣布向長期合作的能源管道營運企業 Noble Midstream GP LLC（最初由 Noble Energy 創建的中油管線有限合夥企業）董事會提出在外流通股票的購買意願，預計將花費 13 億美元，目前已達成協議。

對於碳減少上面，雪弗龍在 2021 年 3 月公布預期在 2028 年降低 28%，未來也將投入 30 億美金在能源轉換策略上（與埃克森美孚宣布時間有異曲同工之妙 😏）

另外，這邊在看 2020 年報時，注意到雪弗龍特別提到，即使在疫情導致石油股大跌的非常時期，公司還是以 8% 的成長幅度配發股息，目前股息已經持續成長 33 年了！

下圖是 2005 – 2020 年，雪弗龍（藍線）、S&P 500（綠線）、其他石油股（包含 BP、埃克森美孚、Shell、Total，灰線）的股息成長幅度。

雪弗龍目前以年均 7.5% 股息成長率領先

如果在 2015 年投資 $100 在雪弗龍、S&P 500、其他石油股，到 2020 年的股價走勢，雪弗龍股價勝過其他石油股約 2 成。

🥨 XLE 與 SPY 比較

報酬率

如果將股息稅後的投資報酬率（Return after Taxes on Distributions）也納入計算的話，

近 10 年的平均年化報酬率

XLE：-2.38%

SPY：13.25% 🏆

近 1 年的平均年化報酬率達到

XLE：75.35% 🏆

SPY：55.42%

殖利率 Yield

SPY 價格 $412.26、殖利率 1.35%

XLE 價格 $47.07、殖利率 4.43% 

🥨 石油前景

以往在研究 ETF 時傾向尋找 Fintech #FINX、移動支付 #IPAY、半導體產業 #SMH 這種未來趨勢的鰾地，或是一天不能沒有它的產業－民生必需品 #XLP 及公用事業 #XLU。

當初在注意到傳統能源產業時，是被它這一年來 75% 的成長幅度吸引（同時期大盤約 55%），加上 XLE 殖利率超過 4%，算是美股中相對高的標的。

國際能源署（IEA）就宏觀經濟前景等指標，在 2021年 4 月公布全球對石油供需的預估數據，2021 年第四季度的需求有望回升到接近疫情前每日 9,920 萬桶數量，並從 2023 年開始全球需求量可能緩慢增長。

如果從油價的角度來思考，畢竟油價是影響石油公司營收的最大推手之一，根據 OPEC 過去十年的紀錄，4月每桶 $62 的價格和 2019 年 1 月相差不遠。

那這樣說傳統能源未來是否還有成長動能？

現在的價格還適合投資嗎？

考慮到油價的不可預估性，投資人能做的大概就是從過去的歷史軌跡、未來的經濟發展狀況等資訊，多方面思考。

這邊提供 XLE 20 年的歷史價格，讓各位可以運用自己的估價模式及資產配置習慣，找出合適的進場時機。

如果對喜歡被動投資，對其他類別也有興趣的話，也可以參考下面其他標的唷！

🔗 延伸閱讀

• 《石油即政治：埃克森美孚石油公司與美國權力》－投資石油股前不能不知道的事情
• 《石油即政治：埃克森美孚石油公司與美國權力》－石油公司的 5 大風險
• 指數基金之父 Father of indexing－《約翰柏格投資常識》

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🌱 參考資料 Sources：

• SPDR－XLE
• Morningstar－XLE
• ExxonMobil 2020 Annual Report
• Cheveron 2020 Annual Report
• 雪佛龍調高Noble Midstream私有化作價

🌱 感謝你的閱讀，本人不是投資專家或從業人員，只是熱愛看書、看財報，透過研究公司了解背後的商業模式，並分享出來提供一個選股靈感，上述內容絕對不是投資建議，聰明的投資人可視本身投資習慣及經驗調整 Portfolio！

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