在 美股研究 | Comcast 如何深入美國人的生活？#CMCSA 這篇文章說明了公司的三大業務、護城河還有為什麼網路上這麼多它的負評之後，這篇主要是列出公司的財務狀況、風險、過去報酬等資料。
閱讀重點
🥨 財報觀察
Comcast 的營收分別是由三大業務「有線通訊服務」、「NBC 環球」及「Sky」組成，比較了 2020 年度營收與 2021 年 Q2 的數據，各項收入占整體營收的表現差不多，以下就以 2020 年度數據顯示：
- 有線通訊服務：占 56%
- NBC 環球：占 27%
- Sky：占 17%
1️⃣ EPS
2016 FY：$1.78
2017 FY：$4.75
2018 FY：$2.53
2019 FY：$2.83
2020 FY：$2.28
2020 疫情影響，雖然「有線通訊服務」業務成長 3.4%，但主題公園暫時關閉、體育賽事延遲，造成 EPS 下降，除了這年以外大致上算是一個上升趨勢。
至於 2017 年 EPS 好像突然暴增？其實是因為當年稅法調整，讓公司多了一筆 127 億美元的淨稅收流入。
2️⃣ 負債狀況
🟤 債務
Comcast 在 2018 年收購 Sky 之後債務增加
Debt to Equity Ratio 除了 2018 有顯著增加之外，似乎都維持差不多的水平，2021 年 8 月最新的數據為 1.04。
另外，在同類型產業中 Comcast 的 1.04 與 ViacomCBS 的 0.96 似乎相去不遠，優於 Charter Communications 的 4.56。
🟤 債務信用評級
S&P Global: A-
Fitch: A-
3️⃣ 股票回購
2011 年到 2021 年十多前間，
股數從 55 億股減少到 46 億股，大約減少了 16%
🥨 風險
🔴 消費者行為模式改變，市場競爭激烈
下面是 Comcast 2017 年~2020 年「NBC 環球」部門的營收，有線電視、電影兩塊營收越來越少。
Comcast 提到，近年來越來越多消費者轉而在線上觀看或購買影音娛樂內容，這已經造成有線電視訂閱數量減少，並且將持續下去，加上串流媒體應起，人們選擇娛樂的管道種類變多，同產業的競爭越來越激烈，連帶可能影響廣告收入。
在不同業務中，主要的競爭對手有：
- 有線／無線網路、通話：AT&T、 Frontier、Lumen 和 Verizon 等電話公司持續建構光纖網絡設施，讓它們可以提供超過傳統 DSL 技術的數據傳輸速度
- 直播衛星提供商： AT&T 的 DIRECTV 和 DISH Network
- DTC（direct to consumer）串流媒體：Amazon Prime Video, Apple TV+, Disney+, HBO Max, Hulu, Netflix
🔴 COVID-19 影響
疫情造成主題公園、劇院關閉，娛樂內容的製作及體育賽事暫停也將影響收入
🥨 股息成長
Comcast 已經連續 13 年股息成長了！
2021 年 1 月，董事會宣布將股息調漲 9% 😊
🥨 估值及過去股價表現
估值
以 2021.8.13 股價 $59.32 計算
PE Ratio 本益比
根據 Morningstar 數據顯示，目前的 PE 是 22.13 > 近五年平均 16.41
PB Ratio 股價淨值比
目前的 PB 是 2.87 > 近五年平均 2.68
過去股價表現
下面是公司製作的圖表，若從 1972 年開始投資 Comcast 及 S&P 500 Index，到了 2020 年底時（當時股價 $51.21），Comcast 的整體報酬遠超過大盤的 17 倍 😲
那我們再把時間軸縮短為 10 年，
將股息也算進去的話，
Comcast 的 569% 也超過了 SPY 的 349% 🏆
在相似產業中，Comcast 報酬位居第二名，超越了 Verizon（150%）及 AT&T（72.3%）
至於美國第二大有線電視服務商 Charter Communications（#CHTR）則有報酬 1,300% 的驚人報酬，不過它的股價也相對沒那麼平易近人 😂
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🌱 參考資料 Source
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